En août 2025, la collecte du Livret A et du LDDS reste extrêmement tétanisée : seulement 0,18 milliard d’euros ont été recueillis, reflétant clairement l’impact de la baisse du taux de rémunération et la montée en puissance de produits concurrents comme l’assurance-vie.
À partir du 1ᵉʳ août 2025, le taux du Livret A a été ramené de 2,4 % à 1,7 %, une mesure destinée à réajuster le rendement à l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt de marché. Cette décision s’inscrit dans un cadre plus large de redéfinition des incitations à l’épargne en France.
Une collecte atone malgré un excédent net
En août 2025, la collecte combinée des produits d’épargne réglementée, Livret A + LDDS, s’élève à 0,18 milliard d’euros pour l’ensemble des réseaux, selon le communiqué de la CDC. Dans le détail, le Livret A seul n’a généré qu’un excédent de 20 millions d’euros, soit un montant dérisoire au regard des habitudes annuelles. Cette performance est d’autant plus faible qu’août est traditionnellement un mois de redéploiement d’épargne. Depuis 2009, la collecte moyenne mensuelle d’août pour le Livret A est proche de 2 milliards d’euros.
Par comparaison, en juillet 2025, le Livret A avait subi une décollecte de 70 millions d’euros, tandis que le LDDS avait enregistré une collecte de +340 millions d’euros. La faiblesse de la collecte du Livret A contraste donc avec un LDDS encore viable, mais celui-ci ne compense pas suffisamment la perte de vigueur du produit phare.
Les effets de la baisse du taux et la concurrence de l’assurance-vie
La réduction du taux du Livret A à 1,7 % dès le 1ᵉʳ août 2025 agit comme un frein majeur à l’attrait des ménages. La rentabilité réelle perçue est désormais moindre face à l’inflation, même modérée. Les ménages cherchent des alternatives. L’assurance-vie, avec ses fonds en euros offrant un taux moyen de 2,6 % selon l’ACPR, attire une partie des flux.
Bien que ce rendement ne soit pas net d’impôt, il apparaît plus intéressant que le Livret A désormais. Le faible taux du Livret A coïncide donc avec une perte de compétitivité face aux solutions plus diversifiées, notamment les contrats d’assurance-vie. Ce repli dans la collecte témoigne du déplacement progressif des arbitrages d’épargne vers des produits à rendement potentiellement supérieur.
Encours record mais fragilité de la dynamique
Même si la collecte est atone, l’encours sur les livrets réglementés dégage un signal de stabilité (ou de résilience). Fin août 2025, les montants cumulés sur les Livrets A + LDDS atteignent 609,5 milliards d’euros. À fin juin 2025, déjà, ces encours avaient franchi les 609,1 milliards d’euros.
Ce niveau record reflète la persistance d’un volant d’épargne de précaution élevé chez les ménages. Cependant, la stagnation de la collecte interroge la capacité future de ces produits à maintenir une dynamique de croissance : sans remontée du taux ou repositionnement stratégique, l’effet de plateau semble désormais à l’œuvre.
